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Plongeon boursier après l'annonce de la Fed
Les actions américaines ont connu l'une de leurs plus fortes baisses en 2024 après que la Réserve fédérale a signalé moins de baisses de taux que les investisseurs n'anticiperaient pour l'année prochaine. Le S&P 500 a chuté de 2,9%, juste en deçà de sa plus forte baisse annuelle, tandis que le Dow Jones Industrial Average a perdu 1.123 points (2,6%) et le Nasdaq composite, axé sur la technologie, a reculé de 3,6%.
Orientation surprenante de la Fed
Alors que la Fed a baissé les taux d'un quart de point comme prévu - sa troisième réduction cette année - les responsables ont révélé des projections montrant une attente médiane de seulement deux baisses supplémentaires en 2025. Cela représente une réduction significative par rapport aux quatre baisses prévues il y a trois mois, ramenant le taux des fonds fédéraux à une fourchette projetée de 4,25% à 4,50% d'ici fin 2025.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a justifié l'approche prudente : "Quand la voie est incertaine, on avance un peu plus lentement. Ce n'est pas différent de conduire par une nuit brumeuse ou d'entrer dans une pièce sombre pleine de meubles." Powell a cité les inquiétudes persistantes concernant l'inflation, un marché du travail solide et les incertitudes politiques entourant l'administration Trump entrante comme raisons clés du rythme modéré.
Réactions du marché et impact sectoriel
L'annonce a déclenché des réactions immédiates sur les marchés financiers :
- Les rendements des obligations d'État ont bondi, le bon du Trésor à 10 ans grimpant à 4,50%
- Les petites capitalisations (Russell 2000) ont chuté de 4,4% car des taux plus élevés menacent les entreprises dépendant de la croissance
- Le géant technologique Nvidia a prolongé sa récente baisse, reculant encore de 1,1%
Notamment, la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, s'est opposée, votant même contre la baisse des taux de mercredi - soulignant les divisions internes sur l'orientation de la politique monétaire.
Recomposition des portefeuilles
Les conseillers financiers ont signalé que les clients ajustaient rapidement leurs allocations. "Nous observons une rotation vers les actions de valeur et les verseurs de dividendes", a déclaré Rebecca Tan, stratège chez Merrill Lynch. "Le récit de taux 'plus élevés plus longtemps' modifie le calcul des risques, en particulier pour les actions de croissance."
Les analystes de marché ont noté que les attentes de baisses de taux plus profondes en 2025 avaient alimenté une grande partie de la hausse record cette année, le S&P 500 ayant atteint 57 sommets historiques en 2024. Les projections actualisées de la Fed obligent désormais les investisseurs à reconsidérer les valorisations des bénéfices dans plusieurs secteurs.
Alors que le marché digère les orientations de la Fed, la volatilité devrait persister jusqu'à la fin de l'année. Les investisseurs attendent les prochaines données sur l'inflation et la réunion de janvier de la banque centrale pour des signaux plus clairs sur la trajectoire de la politique monétaire pour 2025.
