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Les marchés boursiers mondiaux réagissent aux données sur l'inflation
Les marchés boursiers mondiaux ont montré une volatilité significative cette semaine suite à de nouvelles données inflationnistes qui ont remodelé les attentes des investisseurs concernant les politiques des banques centrales. Les principaux indices dont le S&P 500, le FTSE 100 et le Nikkei 225 ont fluctué alors que les marchés digéraient les implications d'une inflation en baisse mais persistante.
Analyse des données inflationnistes
Le dernier indice des prix à la consommation (IPC) américain a montré une augmentation de 3,1% sur un an, légèrement inférieure aux projections mais toujours au-dessus de l'objectif de 2% de la Réserve fédérale. Des tendances similaires sont apparues mondialement, avec une inflation de la zone euro à 2,5% et celle du Royaume-Uni à 3,0%. Ces données plus faibles qu'attendues ont initialement provoqué des rallyes, mais les gains ont été tempérés par des inquiétudes concernant l'inflation persistante dans le secteur des services.
Dilemme des banques centrales
Les attentes de baisses des taux d'intérêt ont radicalement changé après les rapports. Le président de la Fed, Jerome Powell, a noté que bien que des progrès soient évidents, "le processus de désinflation reste incomplet". La Banque centrale européenne a maintenu une position prudente, sa présidente Christine Lagarde soulignant la nécessité d'une "vigilance continue". Les analystes prévoient désormais :
- Des baisses de taux de la Fed retardées jusqu'au Q4 2025
- La BCE devrait probablement mettre en œuvre une baisse de 0,25% en septembre
- La Banque d'Angleterre maintiendra probablement ses taux stables en 2025
Réactions sectorielles
Les valeurs technologiques ont mené les gains alors que les investisseurs privilégiaient les actifs axés sur la croissance, le Nasdaq progressant de 2,1%. L'énergie et les biens de consommation de base ont sous-performé en raison de préoccupations concernant les pressions persistantes sur les coûts. Les marchés émergents ont montré des réponses mitigées, les actions indiennes et brésiliennes progressant tandis que les marchés chinois reculaient en raison des inquiétudes dans le secteur immobilier.
Stratégies d'investissement
Les gestionnaires de portefeuille privilégient de plus en plus :
- Les obligations protégées contre l'inflation (TIPS)
- Les matières premières comme l'or et les métaux industriels
- Les actions à dividendes de qualité avec pouvoir de fixation des prix
Selon les projections du FMI, l'inflation mondiale devrait atteindre en moyenne 3,5% en 2025, contre 4,7% en 2024 mais toujours au-dessus des normes d'avant pandémie.
Prochaines étapes
Les marchés surveilleront de près les prochaines données sur l'emploi et les réunions des banques centrales pour des signaux politiques. La plupart des économistes anticipent une volatilité continue jusqu'à ce que l'inflation montre un mouvement soutenu vers les niveaux cibles. Comme l'a noté le stratège de JPMorgan Marko Kolanovic : "Le chemin vers 2% d'inflation reste un marathon, pas un sprint."
