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En avril 2026, sous la présidence indienne des BRICS, la plateforme de paiement basée sur la blockchain mBridge a atteint le statut de produit minimum viable (MVP) opérationnel, traitant plus de 55 milliards de dollars de transactions transfrontalières et contournant le système SWIFT basé sur le dollar. Cette étape marque le défi le plus concret depuis des décennies contre les paiements mondiaux libellés en dollar, car la Banque des règlements internationaux (BRI) s'est officiellement retirée en raison de préoccupations liées aux sanctions et que les États-Unis ont renforcé la domination du dollar via la régulation des stablecoins. Le paysage des paiements mondiaux se divise désormais en blocs concurrents plutôt que de converger vers un standard unique.
Qu'est-ce que mBridge et pourquoi est-ce important ?
mBridge (Multiple CBDC Bridge) est une plateforme de registre distribué développée conjointement par l'Autorité monétaire de Hong Kong, la Banque de Thaïlande, la Banque centrale des Émirats arabes unis, l'Institut de la monnaie numérique de la Banque populaire de Chine et le Centre de Hong Kong de l'Innovation Hub de la BRI. La Banque centrale saoudienne a rejoint en juin 2024. La plateforme permet des paiements transfrontaliers et des transactions de change en temps réel de pair à pair utilisant des monnaies numériques de banque centrale (CBDC), éliminant le besoin de banques correspondantes et réduisant les délais de règlement de 3 à 5 jours à quelques secondes.
Début 2026, mBridge avait traité environ 55,5 milliards de dollars de transactions, le yuan numérique (e-CNY) représentant environ 95 % du volume total de règlement. La plateforme a exécuté plus de 4 000 transactions transfrontalières, soit un bond considérable par rapport aux 22 millions de dollars traités lors de la phase pilote de 2022. La poussée de dédollarisation des BRICS s'est considérablement accélérée avec cette capacité opérationnelle.
Le retrait de la BRI et les préoccupations liées aux sanctions
La Banque des règlements internationaux s'est officiellement retirée de mBridge en octobre 2024, son PDG Agustín Carstens déclarant que le projet avait été « si réussi » que les partenaires pouvaient le poursuivre indépendamment. Cependant, les analystes ont largement interprété ce retrait comme motivé par la crainte que la technologie sous-jacente puisse être utilisée pour contourner les sanctions et menacer le dollar américain. Carstens a souligné que mBridge « n'a pas été créé pour servir les BRICS » et « ne peut pas être utilisé pour violer les sanctions », mais le départ a laissé la plateforme fermement entre les mains de la Chine et de ses partenaires.
La BRI s'est depuis concentrée sur le projet Agorá, une initiative rivale impliquant sept banques centrales occidentales, dont la Réserve fédérale et la Banque d'Angleterre. Cette scission institutionnelle souligne la fragmentation des infrastructures financières mondiales le long de lignes géopolitiques.
La présidence indienne des BRICS et l'interopérabilité des CBDC
Sous la présidence indienne des BRICS en 2026, sur le thème « Bâtir pour la résilience, l'innovation, la coopération et la durabilité », l'interopérabilité des CBDC est devenue un agenda phare. La Banque de réserve de l'Inde propose de relier sa e-Roupie au yuan numérique chinois, au Drex brésilien, au rouble numérique russe et au rand numérique sud-africain, créant ainsi un cadre de règlement unifié pour le bloc de 11 membres. Cependant, l'Inde a exprimé des réserves concernant le modèle actuel de mBridge, où 95 % des transactions sont libellées en yuan numérique chinois. New Delhi préconise plutôt des corridors d'interopérabilité bilatéraux pour les CBDC, des ponts techniques standardisés reliant des paires de monnaies numériques nationales, inspirés par le lien réussi UPI-PayNow entre l'Inde et Singapour.
Cette approche reflète la doctrine d'autonomie stratégique de l'Inde et ses préoccupations quant au remplacement de l'hégémonie du dollar par celle du yuan, d'autant plus que le gel des réserves russes en 2022 a démontré les risques géopolitiques de la dépendance envers l'infrastructure financière d'une autre puissance.
Réponse des États-Unis : régulation des stablecoins et domination numérique du dollar
Les États-Unis ne sont pas restés passifs. En février 2026, le Congrès a adopté sa première loi complète sur la régulation des stablecoins, établissant un cadre fédéral pour les jetons numériques adossés au dollar. La loi impose des audits de réserves complets avec des attestations mensuelles, exige que les réserves soient détenues en espèces, bons du Trésor américain ou accords de mise en pension adossés au Trésor, et établit un système de double licence pour les émetteurs. Le volume des échanges de stablecoins a bondi d'environ 30 % après l'adoption.
De grandes banques comme JPMorgan et Bank of America ont manifesté leur intérêt pour émettre leurs propres stablecoins, tandis que des émetteurs conformes comme Circle (USDC) ont gagné un avantage concurrentiel sur Tether (USDT) basé à l'étranger. Cette loi représente un effort crucial pour consolider l'avenir numérique du dollar américain et contrer la montée des systèmes de paiement alternatifs comme mBridge.
La fragmentation des paiements mondiaux
Le résultat de ces développements parallèles est un paysage des paiements mondiaux qui se divise en blocs concurrents. Une mise à jour du commerce mondial de McKinsey en 2026 confirme que le commerce mondial se fragmente le long de lignes géopolitiques, avec un rétrécissement de 30 % du corridor commercial États-Unis-Chine. L'Atlantic Council avertit que la fragmentation des systèmes de paiement (définie comme des changements réduisant l'interopérabilité transfrontalière) pose des risques pour la stabilité financière mondiale et la souveraineté monétaire.
mBridge a attiré plus de 30 membres observateurs, dont la Banque centrale européenne, le Fonds monétaire international et la Banque mondiale, signalant un large intérêt même de la part des institutions occidentales. Pourtant, la forte dépendance de la plateforme envers le yuan numérique soulève des questions sur sa nature : multilatéralisme véritable ou nouvelle forme de dépendance financière.
Points de vue d'experts
« mBridge est le défi le plus tangible contre les paiements mondiaux dominés par le dollar depuis des décennies », déclare un analyste senior du Centre d'économie géopolitique de l'Atlantic Council. « Mais le fait que 95 % des transactions soient en yuan numérique signifie qu'il s'agit moins d'une plateforme des BRICS que d'une initiative dirigée par la Chine que d'autres nations rejoignent prudemment. »
CommandEleven Intelligence prévoit que d'ici 2030, des systèmes financiers parallèles centrés sur les BRICS émergeront, et que le G20 déclinera alors que le G7 et les BRICS+ deviendront les principaux pôles de prise de décision mondiale. Le bloc BRICS comprend désormais 11 membres à part entière et 10 pays partenaires, projetant une croissance moyenne de 3,7 % contre 1,1 % pour le G7.
FAQ
Qu'est-ce que mBridge ?
mBridge est une plateforme basée sur la blockchain pour les paiements transfrontaliers utilisant des monnaies numériques de banque centrale (CBDC), permettant des règlements en temps réel qui contournent le réseau SWIFT et la banque correspondante basée sur le dollar.
Pourquoi la BRI s'est-elle retirée de mBridge ?
La BRI s'est officiellement retirée en octobre 2024, citant le succès et l'indépendance du projet. Cependant, les analystes considèrent largement ce retrait comme motivé par la crainte que mBridge puisse être utilisé pour contourner les sanctions internationales.
Quel volume mBridge a-t-il traité ?
Début 2026, mBridge avait traité plus de 55,5 milliards de dollars de transactions, dont environ 95 % libellées en yuan numérique chinois (e-CNY).
Quelle est la position de l'Inde sur mBridge ?
L'Inde préconise des corridors d'interopérabilité bilatéraux pour les CBDC plutôt qu'une plateforme unique dominée par le yuan numérique, proposant de relier sa e-Roupie aux monnaies numériques des autres membres des BRICS via des ponts techniques standardisés.
Comment les États-Unis réagissent-ils ?
Les États-Unis ont adopté une régulation complète des stablecoins en février 2026, imposant des réserves complètes et des audits mensuels pour les jetons adossés au dollar, visant à consolider la domination numérique du dollar et à contrer les systèmes de paiement alternatifs.
Conclusion
L'année 2026 marque un tournant dans les paiements mondiaux. Le lancement opérationnel de mBridge sous la présidence indienne des BRICS, le retrait de la BRI et la poussée américaine en faveur des stablecoins ont créé un paysage de blocs financiers concurrents plutôt qu'un système unifié. Bien que le dollar reste dominant pour l'instant, l'infrastructure d'un ordre financier multipolaire se construit en temps réel. La avenir des règlements du commerce mondial dépendra de la capacité de ces systèmes concurrents à coexister ou de la fragilisation due à la fragmentation et à l'instabilité.
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