Signaux d'alarme du marché du travail clignotent au rouge pour le Bitcoin

Les signaux d'alarme du marché du travail clignotent au rouge pour le Bitcoin

Un nouvel indicateur composite du marché du travail, construit à partir d'avis de licenciement, de données sur les offres d'emploi, d'avertissements d'entreprises et de références aux licenciements dans les rapports trimestriels, montre que le marché du travail américain est en train de basculer. Cet indicateur, qui était bien en dessous de zéro (positif) ces dernières années, se déplace désormais rapidement vers le neutre. Cela pourrait avoir des conséquences énormes pour le cours du bitcoin.

'Des données alternatives récentes indiquent également un nouveau risque de licenciements croissants,' a récemment noté l'analyste financier Mike Zaccardi, CFA, CMT, dans un tweet faisant référence à des recherches de Goldman Sachs. Les données montrent que les entreprises envoient des signaux de ralentissement sur plusieurs fronts.

Augmentation généralisée des signaux de licenciement

Selon l'indicateur composite, les références aux licenciements dans les commentaires sur les résultats trimestriels augmentent. Les notifications WARN (avis de licenciement obligatoires), les restructurations annoncées et les licenciements signalés via les données JOLTS sont également en hausse. Les demandes d'allocations chômage restent pour l'instant à la traîne, mais les économistes notent que c'est habituel—les demandes réagissent souvent en dernier lorsque le marché du travail tourne.

Associés à d'autres points de tension—les retards de paiement croissants sur les cartes de crédit et les prêts automobiles, la pression sur l'immobilier commercial et les niveaux de faillite approchant un record sur 15 ans—un tableau plus clair se dessine d'une économie où les taux d'intérêt plus élevés font enfin sentir leurs effets.

La phase où les entreprises arrêtent de retenir leurs employés

Ces dernières années, les employeurs préféraient conserver leur personnel plutôt que de devoir repourvoir des postes vacants. Maintenant que la demande faiblit et que les coûts augmentent, cette tendance commence à s'inverser. Si l'indicateur passe au-dessus de zéro et y reste, c'est historiquement le point où le discours à Washington, à Wall Street et dans les entreprises passe de 'le marché du travail est résilient' à 'le marché du travail se refroidit'. Cette phase semble désormais se profiler lentement.

Impact sur le cours du Bitcoin

Un marché du travail qui se retourne peut affecter le marché des cryptomonnaies de deux manières :

Court terme : pression "risk-off"

Lorsque les licenciements augmentent et que les dépenses des consommateurs ralentissent, le comportement d'aversion au risque s'intensifie. Cela a souvent un impact négatif sur les investissements risqués, y compris le bitcoin. La réduction des positions, une liquidité plus faible et un marché boursier potentiellement plus faible peuvent exercer une pression à la baisse temporaire.

Moyen terme : possibilité d'assouplissement

Si le refroidissement se poursuit, la probabilité que la Réserve fédérale (Fed) doive assouplir sa politique plus rapidement ou plus agressivement augmente. Cela pourrait finalement s'avérer positif pour le bitcoin, qui a historiquement réagi fortement aux périodes de politique monétaire accommodante.

Le facteur crucial reste le décalage temporel : le marché du travail tourne tôt dans le cycle, mais le soutien monétaire suit généralement beaucoup plus tard. Cela signifie que le bitcoin pourrait voir à la fois une volatilité accrue et des opportunités émerger entre-temps.

Contexte du marché et perspectives d'experts

Le bitcoin a chuté de près de 30 % depuis ses sommets historiques d'octobre et s'échange autour de 90 000 $ début décembre 2025. La prochaine décision de taux de la Réserve fédérale du 10 décembre 2025 est largement attendue, les marchés évaluant à 90 % la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base. Bien que de telles baisses stimulent généralement les actifs à risque, les déclarations et perspectives accompagnant la décision de la Fed seront tout aussi importantes pour la direction du marché.

'Le ton de la Fed dans la déclaration qui l'accompagne est tout aussi important - une position accommodante pourrait pousser le bitcoin vers 100 000 $, tandis que des commentaires plus restrictifs pourraient faire chuter les prix sous 85 000 $,' selon une analyse de The Motley Fool.

Les modèles historiques montrent que le bitcoin a affiché de fortes corrélations avec le sentiment traditionnel du marché et les conditions de liquidité. Dans les environnements "risk-on", les cryptomonnaies présentent des corrélations positives plus fortes avec les marchés traditionnels, bien que les indicateurs économiques traditionnels aient une influence proportionnellement moindre par rapport aux développements technologiques et aux événements spécifiques au marché.

Quelle est la suite ?

L'indicateur composite du marché du travail n'est pas encore dans la zone "rouge", mais la direction est claire. Le marché du travail commence son virage, prudemment mais inéluctablement. Et comme dans les cycles précédents, le reste des données macroéconomiques finira par suivre cette voie.

Pour les investisseurs en bitcoin, cela crée un paysage complexe de risques et d'opportunités. La volatilité à court terme pourrait augmenter à mesure que l'appétit pour le risque diminue, mais les perspectives à moyen terme pourraient s'améliorer si la politique monétaire réagit au refroidissement économique. La clé sera de naviguer dans le décalage entre l'affaiblissement du marché du travail et un éventuel assouplissement de la Fed.

Comme l'a fait remarquer un observateur du marché : 'Le crypto négocie désormais au sein du même écosystème macro que les actifs traditionnels, réagissant aux changements d'appétit pour le risque et aux conditions de liquidité pilotés par les signaux du marché du travail.' Cette interconnexion signifie que le destin du bitcoin reste lié aux tendances économiques plus larges, même s'il continue d'évoluer en tant que classe d'actifs distincte.