Tom Lee: Crise de liquidité des market-makers fait chuter Bitcoin

Crise de liquidité des market-makers affecte les marchés cryptos

Selon Tom Lee, président de l'entreprise crypto BitMine et cofondateur du cabinet de recherche Fundstrat, la récente faiblesse du Bitcoin et des marchés cryptos pourrait être causée par de graves problèmes de liquidité chez les principaux market-makers. Dans une interview exclusive avec CNBC, Lee a expliqué que le krach du 10 octobre, lors duquel plus de 20 milliards de dollars de positions ont été liquidées, a frappé durement plusieurs acteurs du marché de manière inattendue.

Le krach du 10 octobre et ses conséquences

Lee décrit un processus réflexe où les market-makers qui doivent libérer du capital réduisent leur bilan de trading. Lorsque les prix baissent, ces acteurs doivent vendre encore plus pour réduire les risques, ce qui crée une pression baissière supplémentaire sur les prix. 'L'effondrement continu des dernières semaines reflète une structure de market-maker affaiblie,' a déclaré Lee lors de son apparition sur CNBC.

Les market-makers jouent un rôle crucial sur les marchés cryptos, selon Lee. Ils assurent le trading et la liquidité et fonctionnent presque comme une banque centrale pour le marché. Tant que ces entités sont aux prises avec des problèmes de bilan, le marché reste vulnérable à de nouvelles baisses.

L'évolution du prix du Bitcoin

Le cours du Bitcoin était encore au-dessus de 121 000 $ avant le krach du 10 octobre, mais est depuis retombé autour de 87 000 $. D'autres cryptomonnaies affichent des schémas similaires, l'Ethereum et les principales altcoins ayant subi des baisses significatives.

Lee s'attend à ce que le marché souffre encore pendant plusieurs semaines de la réduction des positions par les market-makers. Il a noté qu'un processus similaire en 2022 avait duré environ huit semaines. 'Nous en sommes à six semaines dans cette phase. Le Bitcoin et l'Ethereum anticipent souvent les marchés actions, précisément à cause de ce type de règlements,' a-t-il expliqué.

Calendrier de la reprise du marché

Ce n'est qu'une fois les problèmes de liquidité résolus que le marché pourra se stabiliser, selon Lee. La situation actuelle souligne l'importance des market-makers dans le maintien de conditions de trading saines. Leur retrait du trading actif crée un vide qui amplifie les mouvements de prix et augmente la volatilité dans tout l'écosystème crypto.

Les analystes de l'industrie surveillent attentivement la rapidité avec laquelle les market-makers pourront reconstruire leurs positions de capital et revenir à des opérations normales. La résolution de ces problèmes de liquidité sera cruciale pour déterminer quand le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies pourront potentiellement reprendre leur trajectoire haussière.