Desdolarización BRICS 2026: nuevo orden financiero

El auge de la desdolarización de los BRICS se aceleró a comienzos de 2026 y reconfigura el orden financiero global: la cuota del dólar en las reservas de divisas asignadas cayó al 56,77% en el cuarto trimestre de 2025, la más baja en tres décadas, según datos COFER del FMI publicados el 27 de marzo de 2026. El descenso desde el 71% en 2000 marca ocho trimestres consecutivos de erosión estructural y coincide con el despliegue de BRICS Pay y la plataforma CBDC mBridge y de un instrumento respaldado por oro, la Unit.

¿Qué impulsa el auge de la desdolarización en 2026?

Convergen tres fuerzas. Primero, la congelación en 2022 de unos 300.000 millones de dólares en reservas del banco central ruso convirtió los dólares en un pasivo geopolítico y empujó a las economías no occidentales hacia alternativas de pago resistentes a sanciones. Segundo, la deuda federal estadounidense, superior a 36 billones de dólares, eleva las dudas sobre la sostenibilidad fiscal. Tercero, los bancos centrales compraron un récord de 1.237 toneladas de oro en 2025, y los miembros del BRICS+ ya poseen cerca del 17,4% de las reservas mundiales. El comercio intragrupo liquidado en monedas locales superó el 67% a comienzos de 2026, frente a menos del 20% una década antes.

Arabia Saudita y los EAU empezaron a liquidar parte de sus exportaciones energéticas a China en yuanes y rupias, mientras el comercio petrolero en yuanes se acercó al 24% de los volúmenes del Brent. La decisión de Riad de no renovar su pacto exclusivo del petróleo en dólares debilitó el sistema de reciclaje del petrodólar que sostenía la demanda de deuda estadounidense.

BRICS Pay, mBridge y la Unit: ¿carriles paralelos o rivales del dólar?

En la 18.ª cumbre de los BRICS en Nueva Delhi, los días 12 y 13 de septiembre de 2026, se espera el lanzamiento formal de BRICS Pay, un sistema de mensajería y liquidación transfronteriza basado en blockchain diseñado para eludir SWIFT. Su sistema descentralizado procesa hasta 20.000 mensajes por segundo y conecta rieles nacionales como Pix (Brasil), CIPS (China) y UPI (India).

Por su parte, la plataforma mBridge, originada en el BIS, procesó más de 55.000 millones de dólares en transacciones transfronterizas a comienzos de 2026, frente a 22 millones en su piloto de 2022, aunque el e-CNY chino representa más del 95% del volumen.

El instrumento más simbólico es la Unit, un token digital de liquidación respaldado por oro y pilotado en diciembre de 2025: 40% en oro físico y 60% en una cesta de cinco monedas BRICS, sobre una blockchain permisionada de Cardano, con liquidación en menos de 10 segundos. Los pilotos iniciales movieron unos 2.500 millones de dólares mensuales, sobre todo en energía y materias primas.

Financiación del comercio, flujos de capital y deuda en dólares

En financiación del comercio el dólar sigue dominando, con cerca del 84% de los instrumentos y el 88% del volumen global de divisas, pero la facturación en moneda local y los swaps bilaterales recortan los costes de liquidación entre un 15% y un 30% frente a las comisiones del 0,5%-2% de SWIFT. Para los mercados emergentes, el auge de los corredores comerciales en moneda local reduce las necesidades inmediatas de financiación en dólares, aunque aumenta la exposición a divisas menos líquidas. En cuanto a la deuda denominada en dólares, el menor reciclaje del petrodólar y las menores compras de divisas por los bancos centrales podrían elevar los rendimientos del Tesoro: los analistas estiman 50-100 puntos básicos adicionales en los costes de financiación.

Perspectivas expertas: fragmentación, no colapso

La mayoría de los analistas rechaza un colapso inminente del dólar. «Esto es fragmentación, no colapso: el dólar sigue siendo el primero entre iguales, pero ya no es el único carril de liquidación viable». La cuota del dólar en los pagos SWIFT cayó al 49,7% en enero de 2026, pero aún domina el mercado de divisas. El resultado probable es un sistema monetario multipolar en el que coexisten el dólar, el euro, el yuan y los instrumentos respaldados por oro.

Preguntas frecuentes: la desdolarización BRICS en 2026

¿Cuál es la cuota del dólar en las reservas globales en 2026?

Los datos COFER del FMI del 27 de marzo de 2026 muestran un 56,77% en el cuarto trimestre de 2025, el mínimo en tres décadas, frente al 71% de 2000.

¿Está colapsando el dólar?

No. Los analistas lo describen como una fragmentación hacia un sistema multipolar. El dólar aún representa cerca del 88% del volumen de divisas y el 84% de la financiación del comercio.

¿Qué es la Unit respaldada por oro?

Es un token piloto de liquidación respaldado en un 40% por oro físico y un 60% por una cesta de monedas BRICS, operado en una blockchain permisionada de Cardano.

¿Cómo funciona BRICS Pay?

Utiliza un sistema descentralizado de mensajería transfronteriza para liquidar pagos en moneda local entre países miembros, eludiendo SWIFT y conectando Pix, CIPS y UPI.

Conclusión: ¿cobertura gestionada o cambio estructural?

El auge de la desdolarización de 2026 es tanto una cobertura gestionada contra el riesgo de sanciones como una transformación estructural real de la infraestructura de liquidación. El dólar no desaparece, pero su monopolio se acaba; la pregunta para inversores y responsables políticos es con qué rapidez escalarán los carriles paralelos y si resistirán las divisiones internas de los BRICS sobre velocidad y gobernanza.