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PortuguêsLos fondos de cobertura compraron acciones estadounidenses al ritmo más rápido en siete semanas antes de los esperados recortes de tasas por la Reserva Federal en septiembre, según datos de Goldman Sachs. Las compras se centraron en sectores cíclicos mientras se vendían acciones defensivas.
Fondos de cobertura se posicionan para cambio de política de la Fed
Los fondos de cobertura han comprado acciones estadounidenses de forma agresiva al ritmo más rápido en siete semanas, según una nota interna de Goldman Sachs vista por Reuters. La fiebre compradora en la semana que finalizó el 15 de agosto de 2025 refleja la creciente confianza entre los inversores institucionales de que la Reserva Federal implementará recortes de tasas en septiembre.
Posicionamiento previo al simposio de Jackson Hole
El cambio estratégico se produce antes del simposio económico anual de Jackson Hole de la Reserva Federal, donde se espera que el presidente Jerome Powell proporcione orientación crucial sobre política monetaria. Los participantes del mercado están descontando aproximadamente un 85% de probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos el próximo mes, según los precios del mercado monetario.
Patrones de rotación sectorial
El análisis de Goldman revela patrones significativos de rotación sectorial. Los fondos de cobertura han vendido acciones defensivas que normalmente se desempeñan bien durante la incertidumbre económica, incluyendo atención médica y bienes de consumo. Las acciones de servicios públicos, a menudo utilizadas como proxy para el comercio de tasas de interés, también han experimentado una presión de venta sustancial.
Los sectores de servicios públicos, productos básicos de consumo y atención médica registraron los mayores volúmenes de ventas netas en cuatro meses, según datos del banco de inversión. Las acciones financieras también se vendieron modestamente en neto pero mostraron el mayor aumento en la actividad comercial bruta desde noviembre de 2024.
Contexto económico y perspectivas de política de la Fed
La actividad de los fondos de cobertura coincide con signos emergentes de debilidad en el mercado laboral que podrían impulsar a la Reserva Federal a adoptar una postura de política más flexible. Los datos recientes de empleo han mostrado un crecimiento laboral más moderado, lo que posiblemente le da al banco central espacio para relajar la política monetaria sin avivar las preocupaciones inflacionarias.
Flujos de inversión globales
Todas las regiones geográficas se beneficiaron de las compras de fondos de cobertura excepto Europa, lo que indica una apuesta concentrada en la resiliencia económica estadounidense y la divergencia de política monetaria. El posicionamiento sugiere que los inversores profesionales anticipan que los mercados estadounidenses superarán el rendimiento mientras la Fed inicia su ciclo de flexibilización mientras otros bancos centrales mantienen políticas más restrictivas.
Implicaciones y perspectivas del mercado
El posicionamiento agresivo de los fondos de cobertura representa una confianza significativa en las perspectivas económicas estadounidenses y la capacidad de la Reserva Federal para navegar las contradicciones económicas actuales. Con la inflación moderándose pero aún por encima del objetivo del 2% de la Fed, y el empleo mostrando signos de suavización, el banco central enfrenta un delicado acto de equilibrio.
Los participantes del mercado seguirán de cerca los comentarios del presidente Powell en Jackson Hole en busca de señales sobre el momento y la magnitud de posibles recortes de tasas. La actividad de los fondos de cobertura sugiere que los inversores sofisticados se están posicionando para un giro de política más accommodaticia que podría proporcionar apoyo adicional a los mercados de valores durante el resto de 2025.
