México ultrapassa China como maior parceiro dos EUA

Em uma mudança estrutural histórica que remodelou a arquitetura do comércio global, o México superou a China como o maior parceiro comercial dos EUA por três anos consecutivos, com comércio bilateral ultrapassando US$ 820 bilhões em 2025. As exportações mexicanas para os EUA atingiram US$ 475,6 bilhões, superando os US$ 427 bilhões da China — uma queda de 20% nas importações chinesas. Esse realinhamento, agora reconhecido como uma transformação duradoura, reflete a aceleração de estratégias de nearshoring, reshoring e friend-shoring impulsionadas por tensões geopolíticas, vulnerabilidades da cadeia de suprimentos da era pandêmica e incentivos políticos como o CHIPS Act e vantagens do USMCA.

O Grande Realinhamento da Cadeia de Suprimentos

A mudança marca um afastamento fundamental do modelo de globalização focado em custos que dominou o comércio por décadas. Empresas dos setores automotivo, eletrônico e de dispositivos médicos estão realocando a produção para o México devido a prazos de entrega mais curtos — 15-20 dias versus 40-60 dias da Ásia — e para aproveitar as preferências tarifárias do USMCA. O Acordo Comercial USMCA tem sido fundamental nessa transformação, oferecendo um corredor livre de tarifas para produtos que atendem aos requisitos de regras de origem.

Três estratégias principais sustentam esse realinhamento: nearshoring (operações próximas ao México, com crescimento de 8-12% ao ano no transporte rodoviário transfronteiriço), reshoring (retorno da produção doméstica via CHIPS Act e Lei de Redução da Inflação) e friend-shoring (priorização do comércio com nações politicamente alinhadas). As empresas aceitam custos 15-25% maiores para maior resiliência da cadeia de suprimentos — um prêmio que se tornou o novo normal.

Impulsores Políticos e a Revisão do USMCA

A revisão do USMCA em 2026, exigida pelo Artigo 34.7, adiciona significado estratégico a essa mudança. O consenso unânime entre EUA, México e Canadá desencadearia uma extensão de 16 anos até 2042; a falta de acordo inicia revisões anuais que podem levar à expiração em 2036. O Baker Institute observa que a América do Norte representa aproximadamente 30% do PIB mundial e sustenta 56,2 milhões de empregos. As implicações da revisão do USMCA em 2026 já são sentidas: o investimento mexicano caiu 10% ao ano e o crescimento de empregos nos EUA desacelerou perto de zero no início de 2026.

Dinâmica Tarifária e Contexto da Guerra Comercial

A guerra comercial dos EUA com Canadá e México em 2025, que começou com tarifas de 25% em 1º de fevereiro de 2025, criou turbulência inicial. No entanto, os produtos em conformidade com o USMCA foram isentos, reforçando o valor do acordo. O México também preparou tarifas amplas sobre mais de 1.000 linhas de produtos da China, alinhando-se mais às posições dos EUA.

Boom Imobiliário Industrial e de Infraestrutura

A onda de nearshoring transformou a paisagem industrial do México. As taxas de vacância industrial atingiram mínimos históricos — abaixo de 2,1% nacionalmente, com a Cidade do México em 1,8%. Laredo, Texas, agora lida com 55% do frete transfronteiriço, com 5,84 milhões de travessias de caminhões em 2024. O México atraiu aproximadamente US$ 40,9 bilhões em IDE até o terceiro trimestre de 2025, já superando o total de 2024. No entanto, gargalos de infraestrutura — restrições de energia e água, atrasos em licenças — estão surgindo como desafios críticos.

Prêmios de Custo e Dinâmica Competitiva

A mudança para o México acarreta um prêmio de custo de 15-25% em comparação com a fabricação chinesa, impulsionado por custos trabalhistas mais altos, despesas logísticas e requisitos de conformidade. A análise de custos do nearshoring no México revela que, embora os salários da manufatura mexicana tenham aumentado, eles permanecem competitivos em relação aos salários chineses ajustados pela produtividade e proximidade.

Impacto na Arquitetura do Comércio Global

Esse realinhamento tem implicações profundas para o comércio global. Os EUA estão menos dependentes da manufatura chinesa, reduzindo a alavancagem geopolítica de Pequim. No entanto, a mudança também cria novas dependências do México, que por sua vez tem laços comerciais crescentes com a China — as importações mexicanas da China dispararam para US$ 130 bilhões em 2024. O realinhamento global da cadeia de suprimentos em 2026