BoE : hausse des taux à 4 %, une première en 3 ans

La Banque d'Angleterre devrait relever jeudi son taux directeur de 3,75 % à 4 %, une première hausse depuis plus de trois ans. Attendue à 12h00 GMT, la décision suit une enquête de S&P Global montrant l'activité des services britanniques au plus haut depuis huit mois en octobre et une accélération des coûts des intrants.

Pourquoi la BoE s'apprête à relever ses taux

Après avoir maintenu son taux directeur à 3,75 % depuis août 2026, le Comité de politique monétaire (MPC) s'inquiète de la résurgence de l'inflation. Celle-ci atteint 3,5 % et devrait approcher 5 % d'ici mi-2027, sous l'effet de prix de l'énergie volatils liés au conflit au Moyen-Orient. Le cadre de politique monétaire de la Banque d'Angleterre oblige le MPC à agir lorsque l'inflation risque de s'ancrer. Une hausse d'un quart de point à 4 % serait la première depuis août 2023.

La Banque souligne qu'il ne s'agirait pas forcément du début d'une longue série. Le gouverneur Andrew Bailey a indiqué que d'autres hausses restaient possibles tant que le conflit n'est pas résolu, le MPC devant statuer réunion par réunion.

Les PMI des services confortent l'anticipation de hausse

Le PMI des services britanniques de S&P Global/CIPS est monté à 52,8 en octobre, contre 52,1 en septembre, au plus haut depuis février. L'inflation des coûts des intrants a accéléré au rythme le plus rapide depuis mai et l'indicateur de l'emploi a dépassé 50 pour la première fois depuis septembre 2024. Le PMI composite atteint 52,9.

Tim Moore, directeur économique chez S&P Global Market Intelligence, évoque une accélération de la production des services en octobre, soutenue par la hausse des nouvelles commandes et un carnet de ventes lié en partie aux dépenses dans l'IA. La résilience du secteur britannique des services conforte l'argument d'une hausse : une activité vigoureuse peut alimenter salaires et prix.

Principaux indicateurs PMI en bref

• PMI services : 52,8 (plus haut de huit mois, contre 52,1)
• Prix des intrants : rythme le plus rapide depuis mai
• Emploi : au-dessus de 50 pour la première fois depuis septembre 2024
• PMI composite : 52,9

Impact sur les crédits immobiliers, la livre et les emprunteurs

Une hausse à 4 % renchérirait immédiatement le crédit de millions de ménages britanniques à taux variable ou indexé. Les prêteurs répercutent en général la décision en quelques jours, soit environ 15 à 20 £ de plus par mois sur un prêt de 200 000 £. Les offres à taux fixe sont moins touchées, mais les nouveaux emprunteurs subiraient des taux plus élevés ; les épargnants pourraient y gagner.

La livre devrait se renforcer, des taux plus élevés attirant les capitaux étrangers : le taux de change de la livre sterling s'est déjà raffermi en anticipation. Un statu quo surprise provoquerait un net retournement. Les entreprises feraient aussi face à des coûts de financement plus élevés, dans une économie encore convalescente après le ralentissement économique britannique de 2024-2025.

Regards d'experts et réaction des marchés

La plupart des économistes interrogés par Reuters anticipent un quart de point, sans unanimité : certains membres du MPC pourraient préférer attendre pour évaluer le resserrement passé et l'incertitude mondiale. La répartition des votes sera scrutée.

Andrew Bailey insiste sur l'absence de cap préétabli. La Banque note qu'une activité plus forte que prévu accroît le risque que la hausse des coûts énergétiques se diffuse plus largement. Les perspectives d'inflation au Royaume-Uni restent le principal déterminant.

FAQ : la hausse des taux de la BoE à 4 %

Pourquoi la Banque d'Angleterre devrait-elle relever ses taux à 4 % ?
Parce que l'inflation atteint 3,5 % et pourrait approcher 5 % d'ici mi-2027, et que l'activité des services reste solide.

Quand la BoE a-t-elle relevé ses taux pour la dernière fois ?
En août 2023, à 3,75 %. Une hausse à 4 % serait la première en plus de trois ans.

Quel effet sur mon crédit immobilier ?
Les mensualités à taux variable augmenteront sous quelques jours : 15 à 20 £ de plus par mois sur 200 000 £.

La BoE baissera-t-elle ses taux en 2027 ?
Peut-être : la Banque précise que cette hausse ne présage pas d'une longue série ; la suite dépendra du conflit et de l'inflation.

Que signale le PMI des services ?
À 52,8, il signale la plus forte expansion des services en huit mois, mais aussi des coûts en accélération.

Conclusion

Le passage attendu à 4 % marquerait un tournant après plus de trois ans sans hausse. Avec une inflation appelée à grimper et des services résilients, le MPC doit trouver un équilibre délicat. Les marchés et les emprunteurs scruteront la décision de jeudi et les indications l'accompagnant pour deviner la trajectoire des taux d'intérêt britanniques en 2027.