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La part du dollar américain dans les réserves mondiales de change est tombée sous les 57% en 2026, un plus bas historique depuis que le FMI a commencé à suivre ces données, alors que le récit de la dé-dollarisation passe du débat académique à une mise en œuvre politique active. Les pays des BRICS+ effectuent désormais environ 67% de leur commerce intra-bloc en monnaies locales, contre moins de 30% il y a dix ans, tandis que les banques centrales ont acheté plus de 1 100 tonnes d'or en 2025 seulement. Avec l'or testant les 5 000 dollars l'once et le lancement par les BRICS de 'The Unit', un instrument de règlement numérique adossé à 40% d'or et à 60% d'un panier de monnaies membres, voici l'histoire macro-financière déterminante de l'année.
Contexte: L'érosion structurelle de la domination du dollar
La part du dollar dans les réserves est passée de 72% en 1999 à moins de 57% début 2026, sous l'effet des tensions géopolitiques, des sanctions et de la dette nationale américaine dépassant 38 000 milliards de dollars. Le gel des avoirs de la banque centrale russe en 2022 a incité de nombreux pays à explorer des systèmes de paiement non-dollar. Selon le FMI, la part du dollar dans les réserves allouées a chuté d'environ 2 points de pourcentage en 2025, au profit de l'euro, du yuan et de l'or. L'expansion des BRICS+, qui a intégré l'Égypte, l'Éthiopie, l'Iran, l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis en 2024, a accéléré ce mouvement en créant un bloc plus large aux intérêts économiques diversifiés.
Les BRICS et 'The Unit': Un instrument de règlement numérique adossé à l'or
À la mi-2026, le bloc BRICS lance 'The Unit', un instrument de règlement numérique conçu pour faciliter les échanges sans dépendre du dollar américain ni du système SWIFT. Développé par l'International Research Institute for Advanced Systems (IRIAS), The Unit est adossé à 40% d'or physique et à 60% d'un panier de monnaies BRICS (yuan, rouble, roupie, réal, rand). Il fonctionne sur une blockchain privée, permettant des règlements en moins de 60 secondes contre 2 à 5 jours via SWIFT. La Reserve Bank of India a demandé une proposition de 'CBDC Bridge' pour le sommet des BRICS 2026, utilisant The Unit comme registre comptable principal pour les règlements énergétiques en gros. Le projet mBridge, un arrangement multi-CBDC impliquant la Chine, Hong Kong, la Thaïlande et les Émirats, a déjà traité plus de 55 milliards de dollars de transactions.
Comment fonctionne The Unit
The Unit n'est pas une cryptomonnaie de détail mais un instrument interbancaire de gros régi par des protocoles de banque centrale et les directives du Conseil de stabilité financière. Chaque Unit représente une créance sur un panier d'actifs: 40% de valeur liée à l'or et 60% d'une moyenne pondérée des monnaies membres. Cette structure vise à offrir une stabilité tout en réduisant la dépendance au dollar. Les critiques notent que le pilote n'a émis que 100 Units, mais la poussée de la RBI pour un pont CBDC signale un intérêt officiel croissant. Près de 20% des échanges pétroliers mondiaux sont désormais effectués en monnaies non-dollar via des systèmes similaires.
Contrats pétroliers en yuan et expansion du CIPS
Les contrats pétroliers libellés en yuan approchent désormais 24% des volumes quotidiens de brut Brent, contre environ 20% en 2024. Le commerce pétrolier Russie-Chine d'une valeur de 19,14 milliards de dollars en 2025 a été réglé principalement en yuan, tandis que l'Inde a également payé le pétrole russe dans la monnaie chinoise. L'alliance énergétique des BRICS a lancé un système coordonné de contrats Petro-Yuan qui défie directement le système du pétrodollar. Parallèlement, le système de paiement transfrontière chinois CIPS connecte désormais 1 500 institutions dans 117 pays, traitant 24 500 milliards de dollars en 2025. La vulnérabilité du système du pétrodollar est encore soulignée par la demande de l'Iran de règlements en yuan pour le passage des pétroliers dans le détroit d'Ormuz, qui transporte 20% de l'offre mondiale de pétrole.
Achat d'or par les banques centrales: un record de plus de 1 100 tonnes en 2025
Les banques centrales ont acheté plus de 1 100 tonnes d'or en 2025, marquant la troisième année consécutive d'achats records. La Banque populaire de Chine, la Banque centrale de Russie et la Reserve Bank of India ont mené ces achats, la part de l'or dans les réserves des pays émergents passant de 4% à 9%. Les prix de l'or ont dépassé les 4 000 dollars l'once début 2026 et testent les 5 000 dollars, portés par la demande des banques centrales et l'incertitude géopolitique. Les monnaies numériques adossées à l'or, comme The Unit, intègrent davantage l'or dans le système monétaire mondial, ce qui pourrait accroître la demande de lingots physiques.
Impact et implications pour la finance mondiale
La tendance à la dé-dollarisation a des implications profondes pour la gestion des réserves mondiales, le financement du commerce et l'alignement géopolitique. Pour les gestionnaires de réserves, la diversification hors des bons du Trésor américain vers l'or et d'autres monnaies réduit l'exposition à la politique budgétaire et monétaire américaine. Pour le financement du commerce, l'essor de systèmes de paiement alternatifs comme CIPS et The Unit réduit les coûts de transaction et les délais de règlement mais fragmente aussi l'architecture financière mondiale. Sur le plan géopolitique, ce changement renforce les pays des BRICS et réduit l'efficacité des sanctions financières américaines. Cependant, le dollar conserve des avantages structurels: il est impliqué dans 90% de toutes les transactions de change, et les marchés financiers américains restent les plus profonds et les plus liquides du monde. L'avenir du dollar américain pourrait ne pas être un remplacement pur et simple, mais une transition vers un système multipolaire où le dollar est l'une des plusieurs grandes monnaies de réserve.
Points de vue d'experts
« La domination du dollar ne disparaît pas du jour au lendemain, mais nous assistons à un point d'inflexion historique », déclare Eswar Prasad, professeur de politique commerciale à l'Université Cornell. « La combinaison de l'accumulation d'or, du règlement du commerce en monnaies locales et des systèmes de paiement numériques crée de véritables alternatives qui n'existaient pas il y a dix ans. » Une note de recherche de Deutsche Bank prévient que le conflit iranien accélère les menaces sur le système du pétrodollar, le pétrole sanctionné iranien et russe – environ 13 millions de barils par jour (14% de l'offre mondiale) – étant déjà échangé principalement en dehors des circuits du dollar.
Questions fréquemment posées
Qu'est-ce que la dé-dollarisation?
La dé-dollarisation est le processus par lequel les pays réduisent leur dépendance au dollar américain pour le commerce international, les réserves de change et les transactions financières, souvent en se diversifiant vers d'autres monnaies, l'or ou des systèmes de paiement alternatifs.
Qu'est-ce que 'The Unit'?
The Unit est un instrument de règlement numérique développé par des chercheurs alignés sur les BRICS, adossé à 40% d'or et à 60% à un panier de monnaies BRICS. Il est conçu pour faciliter les règlements commerciaux sans utiliser le dollar américain ni SWIFT.
Combien d'or les banques centrales ont-elles acheté en 2025?
Les banques centrales ont acheté plus de 1 100 tonnes d'or en 2025, la troisième année consécutive d'achats records, menées par la Chine, la Russie et l'Inde.
Quel pourcentage des échanges pétroliers se fait en yuan?
Les contrats pétroliers libellés en yuan approchent 24% des volumes quotidiens de brut Brent, contre environ 20% en 2024, portés par le commerce Russie-Chine et Iran-Chine.
Le dollar américain va-t-il être remplacé?
La plupart des experts estiment que le dollar ne sera pas remplacé purement et simplement mais deviendra l'une des plusieurs grandes monnaies de réserve dans un système multipolaire. Sa part des réserves mondiales est tombée sous les 57%, mais il domine encore les transactions de change et les marchés financiers.
Conclusion: Un avenir multipolaire
La dé-dollarisation de 2026 représente un changement structurel dans l'ordre financier mondial, porté par le réalignement géopolitique, l'innovation technologique et l'accumulation d'or. Bien que la domination du dollar ne s'effondre pas, l'émergence d'alternatives comme The Unit, CIPS et le règlement du commerce en monnaies locales signale une évolution vers le pluralisme monétaire. Pour les investisseurs, les décideurs politiques et les entreprises, comprendre ces dynamiques est essentiel pour naviguer dans le nouveau paysage monétaire multipolaire.
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