Nueva regulación para las reservas de stablecoins en EE.UU.

Stablecoins enfrentan grandes cambios

Los legisladores estadounidenses están trabajando en dos proyectos de ley que imponen requisitos estrictos de reserva para los emisores de stablecoins. Las propuestas STABLE Act y GENIUS Act buscan prevenir colapsos similares al de TerraUSD en 2022, exigiendo un respaldo 1:1 para todas las criptomonedas vinculadas al dólar.

¿Qué cambia?

Según ambos proyectos, los emisores de stablecoins deben mantener reservas en:

• Efectivo y equivalentes
• Bonos del Tesoro a corto plazo
• Depósitos en la Fed
• Fondos del mercado monetario altamente líquidos

Se requiere divulgación mensual de la composición de las reservas, certificada personalmente por los CEOs. Auditores independientes revisarán estos informes trimestralmente.

¿Quién puede emitir stablecoins?

La legislación ofrece tres vías:

1. Filiales bancarias bajo supervisión federal
2. Entidades no bancarias aprobadas por la OCC
3. Emisores regulados por estados (con supervisión federal)

Los emisores extranjeros deben cumplir estándares equivalentes. El incumplimiento conlleva multas de hasta $100,000 por día.

¿Por qué ahora?

Estas medidas responden al colapso de TerraUSD en 2022, que destruyó $40 mil millones. "Estas protecciones no llegan demasiado pronto", dijo la senadora Cynthia Lummis. "Si la gente tiene activos vinculados al dólar, merecen un respaldo en dólares reales".

El Senado aprobó la GENIUS Act en mayo de 2025, mientras que la versión de la Cámara (STABLE Act) pasó por comité en abril. Ambos proyectos cuentan con un raro apoyo bipartidista.

Reacciones de la industria

Grandes exchanges como Coinbase aplauden la claridad pero critican la prohibición de pagos de intereses en el STABLE Act. Tether afirmó que ya cumple con los requisitos de reserva propuestos, a pesar de controversias anteriores.

Analistas predicen consolidación, ya que los emisores más pequeños podrían tener dificultades con los costos de cumplimiento. "Esto legitima las stablecoins y elimina actores malintencionados", señaló Jamie Coutts, analista de Bloomberg.