O Novo Cenário Regulatório
As exchanges de criptomoedas nos EUA devem cumprir rigorosas exigências federais e estaduais a partir de 2025. O FinCEN exige registro como MSB para todas as plataformas que lidam com fundos de clientes, enquanto a SEC requer licenças de corretora para negociação de security tokens. A regulamentação complexa combina múltiplas camadas de supervisão.
Principais Exigências Federais
- Registro MSB do FinCEN: Obrigatório para transações monetárias
- Licença de Corretora da SEC: Necessária para security tokens
- Registro da CFTC: Exigido para negociação de derivativos
- Licenças Bancárias: Essenciais para serviços de custódia
Desafios por Estado
A BitLicense de Nova York permanece como o regime mais rigoroso, com requisitos de capital de US$ 100.000 e protocolos detalhados de cibersegurança. Mais de 45 estados exigem Licenças de Transmissão de Dinheiro (MTLs), resultando em regulamentação fragmentada. Os custos de conformidade variam de US$ 5.000 a US$ 500.000, dependendo das atividades.
Obrigações Pós-Licenciamento
As exchanges devem manter:
- Programas AML/KYC com monitoramento de transações
- Auditorias independentes anuais
- Cibersegurança conforme padrões NIST
- Renovação de licenças estaduais a cada 1-3 anos
Desenvolvimentos Recentes
A administração Trump estabeleceu em 2025 um Grupo de Trabalho Presidencial sobre Mercados de Ativos Digitais por meio de uma ordem executiva. Este grupo investiga um estoque nacional de ativos digitais e o possível uso de criptomoedas apreendidas. Simultaneamente, a SEC intensifica a fiscalização por meio de sua nova Unidade de Cibernética e Tecnologias Emergentes.
Especialistas observam que as exchanges gastam 30-40% dos custos operacionais em conformidade. Sistemas automatizados de RegTech e verificação KYC baseada em blockchain estão ganhando espaço como soluções.