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Stablecoins Passam por Grandes Mudanças
Legisladores americanos estão trabalhando em duas leis que impõem requisitos rigorosos de reserva para emissores de stablecoins. As propostas STABLE Act e GENIUS Act visam prevenir um colapso semelhante ao do TerraUSD, exigindo lastro 1:1 para todas as criptomoedas atreladas ao dólar.
O Que Está Mudando
De acordo com ambas as propostas, os emissores de stablecoins devem manter reservas em:
- Dinheiro e equivalentes de caixa
- Títulos do Tesouro americano de curto prazo
- Depósitos no Fed
- Fundos do mercado monetário altamente líquidos
A divulgação mensal da composição das reservas é obrigatória, com certificação pessoal pelos CEOs. Auditores independentes verificam esses relatórios trimestralmente.
Quem Pode Emitir Stablecoins?
A legislação oferece três caminhos:
- Subsidiárias de bancos sob supervisão federal
- Entidades não bancárias aprovadas pelo OCC
- Emissores regulados pelo estado (com supervisão federal)
Emissores estrangeiros devem cumprir padrões equivalentes. O não cumprimento resulta em multas de até US$ 100.000 por dia.
Por Que Isso Está Acontecendo Agora
O movimento segue o colapso do TerraUSD em 2022, que destruiu US$ 40 bilhões. "Essas proteções não chegam cedo demais", disse a senadora Cynthia Lummis. "Se as pessoas mantêm ativos atrelados ao dólar, elas merecem dólares reais como lastro."
O Senado aprovou a GENIUS Act em maio de 2025, enquanto a versão da Câmara (STABLE Act) passou pela comissão em abril. Ambas as propostas têm raro apoio bipartidário.
Reações da Indústria
Grandes exchanges como a Coinbase elogiam a clareza, mas criticam a proibição de pagamentos de juros no STABLE Act. A Tether já afirmou cumprir os requisitos de reserva propostos, apesar de controvérsias anteriores.
Analistas preveem consolidação, pois emissores menores podem ter dificuldades com os custos de conformidade. "Isso legitima as stablecoins e elimina atores mal-intencionados", observou o analista da Bloomberg, Jamie Coutts.
