SEC mira julho de 2026 para primeira grande regra cripto sob Atkins

SEC se prepara para propor regras cripto históricas

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tem como alvo julho de 2026 para sua primeira proposta formal de regulamentação de criptomoedas sob o presidente Paul Atkins, uma mudança que pode remodelar o cenário regulatório para ativos digitais. O arcabouço proposto, conhecido informalmente como 'Regulação Crypto', visa substituir a abordagem anterior focada em fiscalização por regras de isenção estruturadas, incluindo portos seguros para ofertas de tokens, alterações nas regras de custódia de corretoras e clareza para plataformas de negociação.

De acordo com a agenda regulatória atualizada da SEC, três itens principais estão na pauta de julho: oferta e venda de ativos cripto, regras de responsabilidade financeira de corretoras e emendas à Lei de Bolsas para plataformas de negociação.

Histórico: Mudança da Fiscalização para a Elaboração de Regras

Sob a liderança anterior, a SEC dependia de ações de fiscalização. O presidente Paul Atkins, nomeado em 2025, sinalizou uma mudança drástica. Em março de 2026, Atkins apresentou uma taxonomia de tokens que categoriza ativos digitais em quatro classes: commodities digitais, colecionáveis digitais, ferramentas digitais e stablecoins de pagamento (sob a Lei GENIUS). Apenas valores mobiliários tradicionais tokenizados permanecem sob jurisdição total da SEC.

O arcabouço de regulamentação cripto da SEC proposto por Atkins baseia-se na proposta original de Porto Seguro de Tokens da comissária Hester Peirce de 2020 e em esforços bipartidários como a Lei CLARITY. Atkins enquadrou a iniciativa como a entrega do objetivo do presidente Trump de tornar os EUA a 'capital cripto do mundo'.

Principais Disposições das Regras Propostas

Isenção para Startups e Porto Seguro

O componente mais aguardado é uma isenção para startups que permitiria a projetos de cripto elegíveis levantar até US$ 5 milhões em quatro anos sem registro completo, desde que atendam a requisitos de divulgação baseados em princípios. Uma isenção separada permite até US$ 75 milhões em 12 meses com divulgações financeiras. Além disso, um porto seguro para contratos de investimento esclarece quando ativos cripto não estão mais sujeitos às leis federais de valores mobiliários.

Regras para Corretoras e Custódia

A segunda proposta altera as regras de capital líquido e proteção ao cliente (Regras 15c3-1, 15c3-3, 17a-3, 17a-4) para tratar explicitamente de ativos cripto. Isso impacta significativamente soluções de custódia de cripto e plataformas DeFi.

Estrutura de Mercado de Plataformas de Negociação

A terceira proposta exige que Sistemas Alternativos de Negociação (ATS) e bolsas que negociam ativos digitais se registrem sob estruturas esclarecidas, potencialmente trazendo mais liquidez institucional, mas com custos de conformidade.

Reações Políticas e da Indústria

O prazo de julho é estrategicamente significativo. A Lei CLARITY, que dividiria a supervisão entre SEC e CFTC, foi aprovada na Câmara mas está paralisada no Senado. Um analista observou: 'Se a SEC publicar propostas antes do Congresso, o debate regulatório muda para o canal formal da SEC.' No entanto, a autoridade legal para a proposta de oferta de ativos cripto está listada como 'ainda não determinada', criando vulnerabilidade a desafios legais. Democratas criticaram o alívio da fiscalização, enquanto a indústria acolhe a clareza mas alerta para confusão com possível legislação futura. O debate sobre regulamentação de stablecoins continua controverso.

Impacto nos Mercados e Inovação

Analistas estimam que regras claras podem impulsionar movimentos de 15-40% em ativos como ETH, XRP e UNI. As disposições de porto seguro são otimistas para projetos em estágio inicial. A proposta está em análise no OIRA e, se aprovada, pode ser publicada para comentários públicos no final de julho de 2026, com 60-90 dias de prazo.

Perguntas Frequentes

O que é a proposta Regulação Crypto da SEC?

É uma proposta que cria isenções temporárias de registro para certas atividades cripto, incluindo portos seguros para emissores de tokens e regras claras para corretoras e plataformas.

Quanto as startups podem levantar sob a nova isenção?

Até US$ 5 milhões em quatro anos ou US$ 75 milhões em 12 meses, com requisitos de divulgação.

O que é a Lei CLARITY e como se relaciona com as regras da SEC?

É um projeto de lei que dividiria a supervisão entre SEC e CFTC. A SEC está avançando em paralelo, possivelmente definindo uma linha de base que o Congresso pode modificar.

Quando as regras cripto da SEC entrarão em vigor?

Propostas em julho de 2026, com comentários públicos até 90 dias. Regras finais podem ser adotadas no final de 2026 ou início de 2027.

As novas regras se aplicarão a protocolos DeFi?

Sim, as disposições de porto seguro cobrem DeFi e outras atividades on-chain, isentando-as temporariamente da fiscalização.

Fontes

Baseado na agenda regulatória da SEC, discursos de Paul Atkins, relatos de Cryptonews.com, CoinDesk, CryptoNomist e declarações da Divisão de Finanças Corporativas da SEC. Para mais informações, visite o site oficial da SEC.