Confrontation géoéconomique : premier risque mondial en 2026

Le rapport sur les risques mondiaux 2026 du Forum économique mondial, publié en janvier, classe la confrontation géoéconomique comme le principal risque susceptible de déclencher une crise mondiale cette année, 18 % des experts interrogés la citant comme la première menace. Cette désignation intervient alors que les échanges commerciaux entre les États-Unis et la Chine ont chuté d'environ 30 % après des escalades tarifaires successives, et après l'arrêt de la Cour suprême américaine de février 2026 dans l'affaire Learning Resources, Inc. v. Trump qui a invalidé les tarifs basés sur l'IEEPA, déclenchant de nouvelles mesures d'urgence en vertu de l'article 122 du Trade Act de 1974. La fragmentation du système commercial multilatéral en blocs concurrents redéfinit désormais les chaînes d'approvisionnement mondiales, augmente les coûts des intrants pour les fabricants et oblige les banques centrales à réévaluer leurs projections d'inflation et de croissance.

Rapport sur les risques mondiaux 2026 du WEF : un âge de compétition

La 21e édition du rapport décrit un « âge de compétition » où le multilatéralisme recule. La moitié des répondants s'attendent à une perspective turbulente ou orageuse sur les deux prochaines années, passant à 57 % sur la prochaine décennie. La confrontation géoéconomique arrive en tête du classement des risques à deux ans, suivie par les conflits armés entre États (14 %), la désinformation, la polarisation sociale et les conditions météorologiques extrêmes. Les risques économiques tels que la récession et l'inflation ont fortement augmenté dans le classement. Le rapport prévient que les tarifs douaniers pourraient dégénérer en guerre économique totale et que 68 % des dirigeants estiment que l'environnement politique mondial deviendra plus fragmenté au cours de la prochaine décennie.

Guerre commerciale US-Chine : une chute de 30 % du commerce bilatéral

Les volumes commerciaux entre les États-Unis et la Chine ont chuté d'environ 30 % par rapport aux niveaux d'avant les tarifs, selon le Peterson Institute for International Economics. Après que le président Trump a augmenté les droits de douane sur la Chine de 145 points de pourcentage au début de 2025, les importations américaines en provenance de Chine ont chuté de 28 % en 2025 seulement, atteignant des niveaux inédits depuis la crise financière de 2009. La part de la Chine dans les importations américaines de biens est passée de 22 % en 2017 à seulement 9 % à la fin de 2025. L'escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a vu les biens affectés par les tarifs, tels que les ordinateurs portables, les moniteurs et les consoles de jeux, chuter de 70 % dans leur approvisionnement chinois, le Vietnam, Taïwan et le Mexique émergeant comme alternatives principales. Cependant, la Chine conserve un levier important grâce à son contrôle de 90 % du traitement mondial des terres rares, qu'elle a utilisé pour restreindre l'exportation de minéraux critiques essentiels à l'électronique et à la fabrication de défense.

L'arrêt historique de la Cour suprême et les tarifs de l'article 122

Le 20 février 2026, la Cour suprême américaine a statué 6-3 dans Learning Resources, Inc. v. Trump que l'IEEPA n'autorise pas le président à imposer des droits de douane, annulant les tarifs basés sur l'IEEPA. Quelques heures plus tard, le président Trump a mis fin à ces tarifs et a émis une nouvelle proclamation en vertu de l'article 122 du Trade Act de 1974, imposant une surtaxe temporaire de 10 % sur les importations mondiales à compter du 24 février 2026 pour une période de 150 jours (jusqu'au 24 juillet 2026). L'article 122 autorise des droits de douane allant jusqu'à 15 % pour remédier à des déficits de balance des paiements « importants et graves », mais les mesures doivent être appliquées uniformément et ne peuvent pas cibler des pays individuels. Les exonérations incluent les biens conformes à l'USMCA, les minéraux critiques, les produits énergétiques, les produits pharmaceutiques, certains produits électroniques et aérospatiaux.

Croissance du commerce mondial malgré la fragmentation

Malgré la tourmente tarifaire, le commerce mondial a augmenté de 4,2 % en 2025, tiré principalement par les semi-conducteurs liés à l'IA et les équipements de centres de données. Selon une note FEDS de la Réserve fédérale publiée en février 2026, le commerce lié à l'IA a alimenté près de la moitié de la croissance du commerce de marchandises au premier semestre 2025, bien qu'il ne représente qu'environ 15 % du commerce total. Le rapport de Deloitte sur l'industrie des semi-conducteurs en 2026 prévoit que les ventes mondiales de puces atteindront un niveau historique de 975 milliards de dollars en 2026, avec une croissance de 26 % tirée par le boom de l'infrastructure IA. Cependant, cette croissance masque une divergence nette : les puces IA de grande valeur génèrent environ la moitié des revenus totaux mais représentent moins de 0,2 % du volume unitaire. La chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs est de plus en plus concentrée, les trois premières actions de puces représentant 80 % de la capitalisation boursière combinée de 9,5 billions de dollars des dix premières entreprises mondiales de puces.

L'essor des blocs commerciaux alternatifs

En réponse aux politiques tarifaires américaines, l'Union européenne, l'Inde et les pays d'Amérique latine augmentent leurs propres tarifs et poursuivent des accords commerciaux alternatifs. En janvier 2026, l'UE a signé des accords commerciaux majeurs avec le Mercosur (Argentine, Brésil, Paraguay, Uruguay) et l'Inde. L'accord UE-Mercosur crée l'une des plus grandes zones de libre-échange au monde, couvrant environ 700 millions de consommateurs dans 31 pays, et permettrait aux entreprises de l'UE d'économiser plus de 4 milliards d'euros par an en droits de douane. L'ALE UE-Inde, décrit par la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen comme le « mère de tous les accords », crée une zone de libre-échange d'environ deux milliards de personnes, l'Inde éliminant ou réduisant progressivement les droits de douane sur 96,6 % des exportations de l'UE, y compris les voitures (actuellement 110 %), les machines, les produits chimiques et pharmaceutiques.

Mercosur, Indonésie et Inde : accès à 2 milliards de consommateurs

Les accords commerciaux de l'UE avec le Mercosur et l'Inde s'inscrivent dans une tendance plus large de formation de blocs régionaux. L'Indonésie poursuit également des accords commerciaux, et le bloc Mercosur explore une expansion supplémentaire. Ces blocs alternatifs visent à offrir un accès à plus de 2 milliards de consommateurs, réduisant la dépendance aux marchés américain et chinois.

Impact sur les banques centrales et projections d'inflation

La fragmentation du commerce mondial oblige les banques centrales à réévaluer leurs projections d'inflation et de croissance. Un rapport du WEF de juin 2026 estime que la fragmentation géoéconomique coûte à l'économie mondiale entre 213 et 307 milliards de dollars par an et ajoute 0,2 à 0,3 point de pourcentage à l'inflation. Si les tendances actuelles s'accélèrent, les pertes mondiales pourraient atteindre 6,9 billions de dollars (6,4 % du PIB mondial), les marchés émergents étant confrontés à des pertes de production potentielles de 10,7 %. La impact des droits de douane sur les anticipations d'inflation est une préoccupation majeure.

Points de vue d'experts

« Le paysage des risques mondiaux devient plus volatil et interconnecté », a déclaré Saadia Zahidi, directrice générale du Forum économique mondial. « La confrontation géoéconomique n'est plus un risque théorique — elle redéfinit les flux commerciaux, les décisions d'investissement et la politique monétaire en temps réel. »

Foire aux questions

Qu'est-ce que la confrontation géoéconomique ?

La confrontation géoéconomique fait référence à l'utilisation d'outils économiques — tels que les droits de douane, les sanctions, les contrôles à l'exportation et les restrictions d'investissement — par les pays pour atteindre des objectifs stratégiques, souvent au détriment de la coopération multilatérale.

De combien les échanges US-Chine ont-ils chuté ?

Les volumes commerciaux entre les États-Unis et la Chine ont chuté d'environ 30 % par rapport aux niveaux d'avant les tarifs. Les importations américaines en provenance de Chine ont diminué de 28 % en 2025.

Qu'est-ce que l'article 122 du Trade Act de 1974 ?

L'article 122 permet au président américain d'imposer des droits de douane allant jusqu'à 15 % pendant 150 jours en réponse à des déficits « importants et graves » de la balance des paiements. Il a été invoqué en février 2026 après l'annulation des tarifs IEEPA par la Cour suprême, imposant une surtaxe temporaire de 10 %.

Quels pays forment des blocs commerciaux alternatifs ?

L'Union européenne a signé des accords majeurs avec le Mercosur et l'Inde en janvier 2026. L'Indonésie et d'autres pays poursuivent également de nouveaux partenariats, visant à créer des blocs desservant plus de 2 milliards de consommateurs.

Comment les banques centrales réagissent-elles à la fragmentation commerciale ?

Les banques centrales réévaluent leurs projections d'inflation et de croissance. Le FMI prévoit une croissance mondiale de 3,3 % pour 2026 mais met en garde contre les risques baissiers liés aux tensions commerciales. La BCE a maintenu ses taux inchangés tout en citant l'incertitude politique.

Conclusion et perspectives d'avenir

La confrontation géoéconomique qui définit 2026 n'est pas une perturbation temporaire mais un changement structurel de l'ordre mondial. La fragmentation du système commercial multilatéral en blocs concurrents — dirigés par les États-Unis, la Chine et des blocs alternatifs émergents — devrait persister, augmentant les coûts pour les entreprises et les consommateurs. Les décideurs politiques doivent gérer cette transition pour éviter les scénarios les plus graves de guerre économique totale et une perte de 6,4 % du PIB mondial.

Sources

• World Economic Forum, Global Risks Report 2026, janvier 2026
• UNCTAD, Global Trade Update, janvier 2026
• Peterson Institute for International Economics, « The Trump-China Trade Wars: Five Takeaways from US Imports in 2025 »
• US Supreme Court, Learning Resources, Inc. v. Trump, 20 février 2026
• Covington & Burling LLP, « IEEPA Tariffs Terminated; Replacement Section 122 Tariffs Take Effect », février 2026
• Federal Reserve, FEDS Note: « The Global Trade Effects of the AI Infrastructure Boom », février 2026
• Deloitte, 2026 Semiconductor Industry Outlook
• IMF, World Economic Outlook Update, janvier 2026
• European Central Bank, Economic Bulletin Issue 1, 2026
• Sullivan & Cromwell LLP, « EU Strikes Major Trade Deals with Mercosur and India », janvier 2026