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El crecimiento exponencial de los centros de datos de inteligencia artificial está creando un riesgo sistémico oculto en las finanzas del mercado eléctrico que los reguladores e inversores apenas comienzan a valorar. Con un consumo eléctrico global proyectado de 1,000 teravatios-hora (TWh) para 2026, las empresas de servicios públicos están firmando acuerdos de compra de energía (PPAs) a largo plazo tanto para renovables intermitentes como para energía nuclear de base, exponiendo sus balances al riesgo de activos varados si la demanda de IA se desacelera o cambia el marco regulatorio.
La Magnitud del Riesgo
El consumo eléctrico de los centros de datos aumentará de 447 TWh en 2025 a 565 TWh en 2026, según Gartner, con algunas estimaciones que alcanzan 1,000 TWh si se incluye la infraestructura de IA más amplia. Los cinco grandes hiperescaladores—Amazon, Microsoft, Google, Meta y Oracle—gastarán más de $600 mil millones en infraestructura en 2026, un aumento del 36% respecto a 2025, con aproximadamente el 75% destinado a IA. Para financiar esta expansión, las tecnológicas emitieron un récord de $428 mil millones en bonos en 2025, con proyecciones de hasta $1.5 billones en deuda acumulada para 2028.
Mientras tanto, las empresas de servicios públicos de propiedad de inversores en EE.UU. han revelado un asombroso plan de gasto de capital de $1.4 billones hasta 2030, impulsado principalmente por la demanda eléctrica de los centros de datos de IA—un aumento del 27% respecto a la proyección del año pasado de $1.1 billones. Este