Avances Históricos en Legislación de Stablecoins en el Congreso

Legislación Histórica de Stablecoins Avanza en el Congreso

En un desarrollo crucial para la industria de las criptomonedas, dos importantes proyectos de ley de reforma de stablecoins han avanzado en los procedimientos parlamentarios en 2025, estableciendo el primer marco regulatorio federal integral para el mercado de stablecoins de $270 mil millones. La Ley GENIUS y la Ley CLARITY representan esfuerzos bipartidistas para brindar claridad regulatoria a los activos digitales mientras protegen a los consumidores y mantienen la estabilidad financiera.

Disposiciones Clave de la Ley GENIUS

La Ley GENIUS (Garantía de Infraestructura Nacional Esencial en Stablecoins de EE. UU.), firmada por el presidente Trump el 18 de julio de 2025, establece tres requisitos críticos para los emisores de stablecoins. Primero, los emisores deben ser instituciones de depósito aseguradas aprobadas por la Reserva Federal. Segundo, deben mantener reservas 1:1 en activos de bajo riesgo como dólares estadounidenses y valores del Tesoro. Tercero, todos los emisores deben cumplir con los requisitos de la Ley de Secreto Bancario para la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.

'Esta legislación representa un punto de inflexión para los activos digitales en Estados Unidos,' dijo el senador Bill Hagerty, uno de los patrocinadores principales del proyecto de ley. 'Al establecer reglas claras, permitimos la innovación responsable mientras protegemos a los consumidores estadounidenses.'

Requisitos de Reserva y Obligaciones de Transparencia

La legislación obliga a los emisores de stablecoins a mantener respaldo de reserva del 100% en activos seguros y líquidos. Las empresas deben proporcionar informes de transparencia mensuales con detalles sobre sus tenencias de reserva y enfrentan sanciones penales por certificaciones falsas. Los requisitos prohíben la rehipotecación de reservas y establecen estándares de capital y liquidez similares a las instituciones financieras tradicionales.

Según análisis del Foro Económico Mundial, estas disposiciones abordan las preocupaciones sobre la adecuación de las reservas que surgieron después de varias quiebras notorias de stablecoins en años anteriores.

Implicaciones del Mercado para Grandes Emisores

El nuevo marco regulatorio tiene implicaciones significativas para grandes emisores de stablecoins como Tether y Circle. Tether, con aproximadamente $160 mil millones en circulación, y USDC de Circle, que se recuperó a $65 mil millones, ahora enfrentan requisitos de cumplimiento más estrictos. Ambas empresas se han convertido en actores importantes en el mercado del Tesoro estadounidense, con Tether solo poseyendo más de $100 mil millones en letras del Tesoro, más que países como los EAU y Alemania.

'La industria de las stablecoins es ahora el 18º mayor tenedor externo de valores del Tesoro estadounidense,' señaló un analista financiero de Fortune. 'Este crecimiento se aceleró después de la aprobación de la Ley Genius en julio, con proyecciones que sugieren que el sector podría alcanzar los $2 billones para 2028.'

Ley CLARITY y Autoridad Regulatoria

La Ley CLARITY complementaria, que ha sido aprobada por la Cámara y espera la aprobación del Senado, aclara que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en lugar de la Securities and Exchange Commission (SEC) tiene autoridad primaria sobre la mayoría de los activos digitales. Esta claridad jurisdiccional resuelve años de incertidumbre regulatoria que obstaculizaron el crecimiento de la industria.

La legislación mantiene la supervisión de la SEC sobre el fraude mientras establece la autoridad de la CFTC sobre intercambios de criptomonedas, corredores y comerciantes con reglas de registro y anti-manipulación. Expertos en cumplimiento señalan que las organizaciones tienen poco tiempo para implementar los marcos requeridos antes de que esta regulación entre en vigencia completamente.

Contexto Global y Reacción de la Industria

La legislación estadounidense posiciona al país junto a otras jurisdicciones como la regulación MiCA de la Unión Europea y la regulación de Stablecoins de Hong Kong en ofrecer claridad regulatoria. El mercado de stablecoins ha crecido un 28% interanual, con volúmenes de transacción en 2024 superando a Visa y Mastercard combinadas.

'Aunque los bancos temen que las stablecoins puedan alejar los depósitos de la banca tradicional, el sector sigue siendo pequeño en comparación con las finanzas tradicionales,' observó un experto en regulación. 'Sin embargo, el rápido crecimiento podría reformar los mercados financieros a medida que las stablecoins se conviertan en enormes tenedores de valores del Tesoro a corto plazo.'

La legislación representa un paso importante hacia la creación de un clima regulatorio claro para las stablecoins en EE. UU., abordando las preocupaciones sobre la estabilidad financiera mientras se fomenta la innovación en el ecosistema de activos digitales en rápida expansión.