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Tom Lee erklärt, dass der jüngste Bitcoin-Crash auf Liquiditätsprobleme bei Market Makern nach der 20-Milliarden-Dollar-Liquidierung im Oktober zurückzuführen ist, wobei eine Erholung nach der Lösung der Bilanzprobleme erwartet wird.
Liquiditätskrise bei Market Makern trifft Krypto-Märkte
Laut Tom Lee, Vorsitzender des Krypto-Unternehmens BitMine und Mitbegründer der Forschungsagentur Fundstrat, könnte die jüngste Schwäche bei Bitcoin und Kryptomärkten durch ernsthafte Liquiditätsprobleme bei großen Market Makern verursacht werden. In einem exklusiven Interview mit CNBC erklärte Lee, dass der Crash vom 10. Oktober, bei dem Positionen im Wert von über 20 Milliarden US-Dollar liquidiert wurden, verschiedene Marktteilnehmer unerwartet hart traf.
Der 10. Oktober Crash und die Folgen
Lee beschreibt einen reflexartigen Prozess, bei dem Market Maker, die Kapital freisetzen müssen, ihre Handelsbilanzen verkleinern. Wenn die Preise fallen, müssen diese Parteien noch mehr verkaufen, um das Risiko zu senken, was zusätzlichen Abwärtsdruck auf die Preise erzeugt. 'Das anhaltende Absacken der letzten Wochen spiegelt eine geschwächte Market-Maker-Struktur wider,' sagte Lee während seines CNBC-Auftritts.
Market Maker spielen laut Lee eine entscheidende Rolle in Kryptomärkten. Sie sorgen für Handel und Liquidität und funktionieren fast wie eine Zentralbank für den Markt. Solange diese Einheiten mit Bilanzproblemen kämpfen, bleibt der Markt anfällig für weitere Rückgänge.
Bitcoins Preisentwicklung
Der Bitcoin-Kurs stand vor dem Crash vom 10. Oktober noch über 121.000 US-Dollar, ist aber inzwischen auf rund 87.000 US-Dollar zurückgefallen. Andere Kryptowährungen zeigen ähnliche Muster, wobei Ethereum und große Altcoins erhebliche Rückgänge verzeichneten.
Lee erwartet, dass der Markt noch mehrere Wochen unter dem Abbau von Positionen durch Market Maker leiden könnte. Er bemerkte, dass ein ähnlicher Prozess im Jahr 2022 etwa acht Wochen dauerte. 'Wir befinden uns jetzt sechs Wochen in dieser Phase. Bitcoin und Ethereum laufen den Aktienmärkten oft voraus, genau wegen solcher Abwicklungen,' erklärte er.
Zeitplan für die Markterholung
Erst wenn die Liquiditätsprobleme beseitigt sind, kann sich der Markt stabilisieren, so Lee. Die aktuelle Situation unterstreicht die Bedeutung von Market Makern für die Aufrechterhaltung gesunder Handelsbedingungen. Ihr Rückzug aus dem aktiven Handel erzeugt ein Vakuum, das Preisbewegungen verstärkt und die Volatilität im gesamten Krypto-Ökosystem erhöht.
Branchenanalysten verfolgen genau, wie schnell Market Maker ihre Kapitalpositionen wieder aufbauen und zu normalen Operationen zurückkehren können. Die Lösung dieser Liquiditätsprobleme wird entscheidend dafür sein, wann Bitcoin und andere Kryptowährungen möglicherweise ihren Aufwärtstrend wieder aufnehmen.
