Wasserstoffprojekte kämpfen mit Finanzierung und Abnahmeproblemen

Kreuzung für die Wasserstoffwirtschaft

Der Sektor für erneuerbaren Wasserstoff erlebt ein beispielloses Wachstum, wobei Prognosen darauf hindeuten, dass die Produktion von sauberem Wasserstoff bis 2030 38 Millionen Tonnen pro Jahr erreichen könnte, darunter 25 Millionen Tonnen grüner Wasserstoff. Dies stellt einen dramatischen Anstieg gegenüber dem derzeitigen Niveau von weniger als 1 Million Tonnen dar, doch bleiben erhebliche Herausforderungen bei der Sicherstellung angemessener Finanzierung und verbindlicher Abnahmevereinbarungen für groß angelegte Elektrolyseprojekte bestehen.

Finanzierungslücke gefährdet Projektmachbarkeit

Laut einer aktuellen Analyse von RMI behindern fünf große Lücken die Finanzierung von sauberem Wasserstoff im Jahr 2025. Dazu gehören der Mangel an Leistungsdaten durch die rasche Skalierung von Kilowatt auf Gigawatt ohne Zwischenprojekte sowie die Diskrepanz bei den Abnahmeerwartungen, bei der traditionelle Verträge von 1-2 Jahren nicht mit den erforderlichen 10-20-jährigen Verpflichtungen übereinstimmen. 'Die Diskrepanz bei den Renditeerwartungen zwischen infrastrukturahnenden Renditen und softwareähnlichen Erwartungen schafft erhebliche Investitionsbarrieren,' erklärt ein Senior-Energieanalyst.

Die Kapitalkosten von Elektrolyseuren tragen je nach Betriebsmodus 1,5–3,5 $/kg zu den Wasserstoffkosten bei, wobei die gesamten Produktionskosten für grünen Wasserstoff laut CRU Group Analyse 6 $/kg erreichen. Diese Realität hat die Aufmerksamkeit wieder auf Kohlenstoffabscheidung und Kernenergie als alternative Dekarbonisierungsoptionen gelenkt.

Herausforderungen bei Abnahmevereinbarungen

Obwohl mehr als 5 Millionen Tonnen pro Jahr an kohlenstoffarmen Wasserstoffprojekten die endgültige Investitionsentscheidung (FID) erreicht haben, bestehen weiterhin kritische Lücken zwischen vorläufigen Zusagen und verbindlichen kommerziellen Vereinbarungen. Jüngste Geschäfte wie ExxonMobil und Marubenis 250.000 Tonnen kohlenstoffarmes Ammoniak pro Jahr und RWE-TotalEnergies' 15-jähriger grüner Wasserstoffvertrag zeigen Fortschritte, doch die meiste Aktivität bleibt unverbindlich.

'Wasserstoffverträge stehen vor einzigartigen Herausforderungen, darunter kürzere Laufzeiten von 10-15 Jahren im Vergleich zu traditionellen Energiegeschäften, cross-commodity Indexierung, die Preisinstabilität verursacht, und unzureichende Höhere-Gewalt-Klauseln für wasserstoffspezifische Risiken,' bemerkt ein auf Energieverträge spezialisierter Rechtsexperte.

Politikanreize treiben Entwicklung voran

Das erste wettbewerbliche Bieterverfahren der Europäischen Wasserstoffbank wies 720 Millionen Euro sieben erneuerbaren Wasserstoffprojekten in Finnland, Spanien, Portugal und Norwegen zu. Diese Projekte werden 1,5 GW Elektrolysekapazität installieren, wobei über zehn Jahre 1,58 Millionen Tonnen grüner Wasserstoff produziert und mehr als 10 Millionen Tonnen CO2-Emissionen vermieden werden.

Laut einer in ScienceDirect veröffentlichten Studie haben sowohl die Europäische Union als auch die Vereinigten Staaten umfassende Subventionsprogramme implementiert. Die US-amerikanische Inflation Reduction Act Sektion 45V und die europäischen Wasserstoffbank-Auktionen basieren auf einer "Drei-Säulen"-Regulierung, die Zusätzlichkeit, zeitliche Korrelation und geografische Korrelation erfordert, um sicherzustellen, dass die Wasserstoffproduktion den Dekarbonisierungszielen entspricht.

Anforderungen für die Produktionsskalierung

Die Industrie steht vor einem 'Henne-Ei'-Dilemma, bei dem Hersteller Kapazitäten aufgebaut haben in Erwartung einer Nachfrage, die aufgrund von Projektverzögerungen und -stornierungen nicht realisiert wurde. Die Skalierung der Elektrolyseur-Produktionskapazität erfordert eine 15- bis 30-fache Steigerung auf 170–365 GW bis 2030, was den Bau neuer Gigafactories mit 22–50 GW jährlicher Kapazität jedes Jahr bis 2030 notwendig macht.

'Europa muss Projekte beschleunigen und Genehmigungsverfahren straffen, um wettbewerbsfähig gegenüber globalen Initiativen wie dem US-amerikanischen Inflation Reduction Act zu bleiben,' betont ein Projektentwickler, der an mehreren europäischen Wasserstoffinitiativen beteiligt ist.

Zukunftsaussichten

Obwohl die Wasserstoffwirtschaft erhebliches Potenzial für die Dekarbonisierung schwer zu elektrifizierender Sektoren zeigt, erfordert der Weg nach vorn die Bewältigung grundlegender Finanzierungs- und vertraglicher Herausforderungen. Marktentwicklungen wie Datenaustauschsysteme, taktische Finanzlösungen wie Zinsschritte und Mini-Perm-Darlehen sowie gemischte Kapitalstrukturen zur Risikoteilung entstehen als potenzielle Lösungen, um aktuelle Lücken zu überbrücken.

Die starke Abhängigkeit des Sektors von staatlichen Subventionen führt zu vertraglichen Komplexitäten, die in traditionellen Energiemärkten nicht zu sehen sind, während Transportregelungen infrastrukturelle Abhängigkeiten aufdecken. Diese grundlegenden Fragen drohen, das prognostizierte Wachstum des Wasserstoffsektors zu untergraben, trotz Rekordinvestitionsniveaus.