Nouveau gouverneur de la Fed plaide pour un assouplissement monétaire significatif
Le gouverneur de la Federal Reserve Stephen Miran a appelé à des réductions substantielles des taux d'intérêt dans son premier discours politique majeur depuis son entrée à la banque centrale. Le gouverneur nouvellement nommé a soutenu que des baisses importantes sont nécessaires pour éviter des dommages inutiles au marché du travail américain, s'alignant sur les demandes du président Trump pour des coûts d'emprunt plus bas.
Divergence politique au sein de la Fed
La position de Miran représente un écart significatif par rapport à l'opinion majoritaire au sein du Federal Open Market Committee. La semaine dernière, la Fed a abaissé son taux cible d'un quart de point de pourcentage à une fourchette de 4,00% à 4,25%, mais Miran a été le seul dissident à préconiser une réduction de 50 points de base.
"Je crois que le taux des fonds fédéraux approprié se situe autour de 2%, ce qui est près de 2 points de pourcentage inférieur à la politique actuelle," a déclaré Miran lors de son discours à des économistes à New York.
Transformation économique sous l'administration Trump
Le gouverneur de la Fed a soutenu que l'économie américaine a fondamentalement changé depuis le retour au pouvoir de Trump, des développements qui ont déprimé le taux d'intérêt neutre. Ce changement, selon Miran, permet à la Fed de poursuivre des taux plus bas sans inquiétudes inflationnistes.
Miran a pointé les politiques d'immigration strictes de l'administration comme un facteur qui abaissera les taux en limitant les augmentations des loyers immobiliers et en réduisant la demande d'investissement. Les politiques tarifaires de la Maison Blanche exerceront également une pression à la baisse sur les taux, a-t-il argumenté, rejetant les craintes que les tarifs puissent maintenir l'inflation élevée.
Opposition interne et attentes du marché
Les opinions de Miran risquent de rencontrer une résistance de la part de collègues qui restent plus préoccupés par l'inflation. Le président de la Fed de St. Louis Alberto Musalem a exprimé une prudence concernant de nouvelles baisses de taux cette année, tandis que le président de la Fed d'Atlanta Raphael Bostic a indiqué une hésitation à soutenir des réductions supplémentaires en raison des inquiétudes inflationnistes.
Pendant ce temps, les marchés financiers anticipent des baisses de taux supplémentaires. Selon l'outil CME FedWatch, les attentes de réductions en octobre et décembre s'élèvent à environ 80%. La divergence politique souligne les défis auxquels la Fed est confrontée alors qu'elle navigue entre des priorités économiques concurrentes.
Source: Federal Reserve